概念追踪 工业雷管面临全面停售 电子雷管需求快速增长 预计行业龙头将明显受益(附概念股)
智通财经APP获悉，近期，工信部发布《关于进一步做好数码电子雷管推广应用工作的通知》，其中提出煤矿许用工业雷管将于2022年9月底前停止生产，并于11月底前停止销售。工业雷管即将面临全部停止销售，下半年电子雷管需求的大幅增加，产品供应可能会出现较大缺口。国盛证券认为，政策强驱动下，电子雷管替代势不可当。相关概念股：凯龙股份(002783.SZ)、南岭民爆(002096.SZ)、力芯微(688601.SH)、金奥博(002917.SZ)。
电子雷管又称数码电子雷管、数码雷管或工业数码电子雷管，即采用电子控制模块对起爆过程进行控制的电雷管。其中，电子控制模块是指置于电子雷管内部，具备雷管起爆延期时间控制、起爆能量控制功能，内置雷管身份信息码和起爆密码，能对自身功能、性能以及雷管点火元件的电性能进行测试，并能和起爆控制器及其他外部控制设备进行通信的专用电路模块。与传统的工业雷管相比，电子雷管具有无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、管理环节方便、社会危害系数低，可实现火工品的闭合管理，更适应当前爆破行业发展趋势。因此随着主管部门监管力度的加强和安全管理形势的严峻，电子雷管的应用前景十分广阔。
政策方面，根据工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管，除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售普通工业雷管;暂时保留煤矿许用工业电雷管生产和销售，2022年9月底前停止生产、11月底前停止销售。
其实早在2018年，工业和信息化部就已颁发《关于推进民爆行业高质量发展的意见》，提出了按比例将普通雷管转型升级为数码电子雷管，加大对数码电子雷管的推广应用力度。电子雷管产销量及占比开始快速攀升。根据中国爆破器材行业协会公布数据显示，2021年我国工业雷管产量为8.9亿发，同比下滑6.9%，销量为9.05亿发，同比下滑8.9%;其中电子雷管产量为1.64亿发，同比增长40.3%，销量为1.58亿发，同比增长38.5%，占比同比增长约6pcts达到18.4%。
光大证券认为，政策红利驱动电子雷管行业快速增长。矿山开采与基础设施建设为电子雷管等民用爆炸物品提供了较为稳定的市场需求，此外，煤矿、石油开采、消防、地质勘探等领域进一步打开了电子雷管的市场空间。
市场方面，根据中爆协数据，中国雷管行业2019、2020、2021和2022年1-8月产量分别为10.9、9.6、8.9和5.7亿发;其中电子雷管产量分别为0.6、1.2、1.6、1.6亿发，电子雷管占比分别为5.5%、12.2%、18.4%和28.0%，占比持续提升。根据《壶化股份招股说明书》，传统雷管单价约1-3元/发，电子雷管单价约15-20元/发。据光大证券预测2022-2024年全行业产量分别为9.1、9.3、10亿发。测算中国雷管行业2021年市场空间约45亿元，预计2022-2024年市场空间约为69、129和150亿元。
从我国电子雷管产量来看，2021年雅化集团、云南民爆、保利联合、河南前进、山西壶化、江南化工、湖南南岭、江西国泰的电子雷管产销量较多。四川雅化电子雷管市场份额占比18.5%位居第一。
光大证券表示，“十三五”期间，民爆行业生产企业数量不断降低，产业集中度不断提升;“十四五”规划提出，到2025年，民爆行业生产企业(集团)数量进一步降低到不高于50家，排名前10家民爆企业行业生产总值占比进一步提升至不低于60%，并形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业。伴随供给侧改革持续推进，民爆一体化趋势延续，预计行业龙头将明显受益。
相关概念股：
凯龙股份(002783.SZ)：10月10日晚间，公司发布公告，该公司工业炸药、数码电子雷管产能将得到进一步的提升。
南岭民爆(002096.SZ)：公司将成为民爆行业产能规模第一的上市公司，产能结构得到极大优化，有效避免了包装炸药许可产能核减风险，上市公司规模优势及行业竞争优势将更加明显。
力芯微(688601.SH)：公司是雷管芯片主流供应商之一，政策推动订单需求量增加。
金奥博(002917.SZ)：公司将自身在民爆行业多年积累的安全、可靠、高效的智能制造装备和信息技术结合运用到军工装备行业，发挥公司的整体解决方案优势及系统集成能力，实现智能化、少人化或无人化的目标。
2022年中国电子雷管行业运行现状及竞争格局分析「图」
一、电子雷管产业链
电子雷管，又称数码电子雷管、数码雷管或工业数码电子雷管，即采用电子控制模块对起爆过程进行控制的电雷管。雷管是一种爆破工程的主要起爆材料，它的作用是产生起爆能来引爆各种明火无法引爆的炸药及导爆索、传爆管。
电子雷管产业链明晰，上游可以延伸到聚乙烯、爆破线、法兰管壳等原材料，电子雷管产业链中游包括雷管所用的芯片、起爆器等核心零件和电子雷管，产业链下游应用领域广泛，主要集中在矿山开采、铁路道路建设和水利水电建设中去。
电子雷管产业链
资料来源：智研咨询整理
二、工业雷管情况
工业雷管，是管壳内装有起爆药和猛炸药的工业火工品，是采矿和工程爆破作业中最常用的起爆器材。其中2021年中国工业雷管产量为8.9亿发，同比下降6.9%。
2017-2021年中国工业雷管产量及增速
资料来源：中国民爆协会、智研咨询整理
从工业雷管产品结构来看，其中2021年导爆管雷管产销量第一。2021年中国电子雷管产量为1.64万吨，销量为1.58万吨。
2021年中国各类工业雷管产量及销量
资料来源：中国民爆协会、智研咨询整理
相关报告：智研咨询发布的《2022-2028年中国数码电子雷管行业市场发展规模及市场前景趋势报告》
三、电子雷管现状
受政策影响，近年来我国工业雷管产量下降明显，逐渐向电子雷管产品方向转移，2021年我国电子雷管产量为1.64亿发，2022上半年中国电子雷管产量为0.95亿发，同比增长43.09%。
2017-2022年中国电子雷管产量及增速
资料来源：中国民爆协会、智研咨询整理
电子雷管将逐步全面替代导爆管雷管、工业电雷管、其它雷管等其他类型工业雷管，电子雷管将迎来快速发展期。2022上半年中国电子雷管销量为0.9亿发，同比增长38.96%。
2020-2022年中国电子雷管销量及增速
资料来源：中国民爆协会、智研咨询整理
四、电子雷管主要企业经营现状
从我国电子雷管产量来看，2021年雅化集团、云南民爆、保利联合、河南前进、山西壶化、江南化工、湖南南岭、江西国泰的电子雷管产销量较多。四川雅化电子雷管市场份额占比18.5%位居第一。
2021年中国电子雷管市场份额占比
资料来源：智研咨询整理
江西国泰集团股份有限公司成立于2006年12月，国泰集团核心业务主要涵盖民爆、轨交自动化及信息化、军民融合、矿山及矿山智慧物流、稀有金属冶炼五大产业板块,其中民爆产业现有9个民爆生产点,7家爆破公司,工业炸药生产许可17.4万吨/年,工业雷管生产许可7430万发/年。
民爆产业整体实力位列全国民爆行业前八强。其中2022上半年国泰集团-电子雷管产量为3943800发；电子雷管销量为3329200发。
2019-2022年国泰集团-电子雷管产量及销量
资料来源：公司年报、智研咨询整理
据公司年报数据，2022上半年国泰集团-电子雷管营业收入为5308.73万元；电子雷管销售均价为159461.01元/万发。
2019-2022年国泰集团-电子雷管营业收入及销售均价
资料来源：公司年报、智研咨询整理
湖南南岭民用爆破器材股份有限公司是我国民爆行业第3家上市的公司,湖南省首家军工民爆上市公司，中国中小板上市公司五十强之一。其中2021年南岭民爆-电子雷管许可产能为28000000发；产能利用率为26.52%。
2018-2021年南岭民爆-电子雷管许可产能及产能利用率
资料来源：公司年报、智研咨询整理
以上数据及信息可参考智研咨询发布的《2022-2028年中国电子雷管行业供需态势分析及市场运行潜力报告》。智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、月度专题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。
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