模拟芯片仍紧缺：自给率待提升，这些厂商正发力丨掘金汽车电子④

近期市场传出模拟芯片价格大幅跳水的传闻，据第一财经了解，模拟芯片价格暴跌并不是广泛存在的现象，汽车模拟芯片仍然紧缺。

某券商电子行业研究员告诉第一财经，“模拟芯片类别比较多，部分消费用产品价格有所松动，但汽车的模拟芯片仍然很紧缺。”据悉，目前74%的芯片短缺来自于汽车驱动芯片、汽车主控芯片以及电源芯片，剩余的则为信号链CAN/LIN等通信芯片。而电源芯片和信号链芯片均属于模拟芯片。

根据富满电子的数据，今年二季度，汽车模拟芯片的交货周期有拉长趋势，价格趋势向上。

车载模拟增长迅速，新能源车提升需求

模拟芯片是连接物理现实世界和数字世界的桥梁，主要是指由电阻、电容、晶体管等组成的模拟电路集成在一起用来处理连续函数形式模拟信号（如声音、光线、温度等）的集成电路。

根据WSTS数据，2021年全球集成电路市场规模达4630.02亿美元，模拟芯片占比16.01%。

按功能划分，模拟芯片分为电源管理芯片（PMIC）和信号链芯片。作为处理外界信号的第一关，模拟芯片广泛应用于消费电子、通讯、工控、医疗、汽车等各下游终端。

细分应用领域来看，汽车电子领域增长迅猛，已成为模拟芯片第二大下游应用场景。据Oppenheimer统计，模拟电路在汽车芯片中占比29%，其中53%为信号链芯片，47%为电源管理芯片。

从下游产品的平均单机价值量来看，也数汽车最高。根据IC Insights数据，预计2022年全球车载模拟芯片市场规模将达到137.75亿美元，同比增长17%，将成为模拟芯片所有下游应用领域中增速最快的方向。

新能源汽车在充电桩、电池管理、车载充电、动力系统等方面对模拟芯片均有新的需求，带动车载模拟芯片需求进一步提升。天风证券预计，到2030年国内模拟芯片市场总规模有望达到332亿元。

具体来看，电动汽车“三电”系统中的电控系统由电池管理系统和控制系统构成，因此电源管理芯片对汽车电动化进程至关重要，汽车也成为其增长最快的领域。

另一方面，汽车的自动化也拉动了对电源管理芯片的需求。Yole预计，到2026年，预计所有乘用车和80%的小型商用车至少配备Level1 ADAS，这也增加了对多通道电源管理芯的需求。

信号链芯片的需求增长则主要来源于电池管理系统（BMS），这是电动汽车最重要的核心技术，负责管理控制电池的状态，防止电池出现过充电和过放电的状况，以延长电池使用寿命。BMS芯片是AFE（电池采样芯片）、MCU（微控制处理单元）、ADC（模拟数字转换器）、数字隔离器等产品的统称。

新能源车是BMS最常见的应用领域。Frost&Sullivan预计，2020-2025年，国内新能源汽车用BMS市场规模将以16.6%的复合增速继续增长。

自给率不足12%，国替空间广阔

与数字芯片相比，模拟芯片更注重满足现实世界的物理需求和实现特殊功能，追求高信噪比、高稳定性、高精度和低功耗等特性，其性能并不随着线宽的缩小而线性提升，因此模拟芯片不追逐先进制程，更注重稳定和成本。目前，模拟芯片产能主要在8英寸晶圆，制程大多在28nm以下。

根据IC Insights发布的最新研究报告，2021年，全球前十大模拟IC供应商合计占模拟销售额的68%，德州仪器凭借141亿美元的模拟销售额和19%的市场份额保持模拟IC供应龙头地位，排名第二的是ADI，第三Skyworks，英飞凌、意法半导体、恩智浦等跻身前十。

中国半导体行业协会的数据显示，我国模拟芯片自给率近年来不断提升，2017年至2020年从6%提升至12%，但总体仍处于较低水平。根据测算，2021年中国模拟芯片自给率仍不足12%，仍有非常广阔的国产替代空间。

国内公司目前规模尚小。2021年，艾为电子（688798.SH）、晶丰明源（688368.SH）、圣邦股份（300661.SZ）收入分别为23.27亿、23.02亿和22.38亿元，与海外龙头在收入体量上尚有一定差距。

从产品种类上看，圣邦股份和思瑞浦（688356.SH）在信号链和电源管理领域布局较为完善，芯朋微（688508.SH）、英集芯（688209.SH）、赛微微电（688325.SH）、希荻微（688173.SH）和力芯微（688601.SH）等主要以电源管理产品为主。

车载布局方面，圣邦股份部分车用高效低功耗驱动芯片已小批量生产，产品综合性能品质达到国际先进水平。上海贝岭（600171.SH）2021年LED驱动芯片获车规级客户认可，正在持续销售；LDO产品实现批量出货。另有多款车规级电源管理产品开始立项研发。

雅创电子（301099.SZ）是国内车规级电源管理芯片领先的设计产商，相关产品成功已导入吉利、长城、长安、比亚迪、现代、一汽、起亚、克莱斯勒、大众、小鹏等国内外知名汽车厂商量产。

信号链产品方面，思瑞浦产品已导入车用市场，首颗汽车级高压精密放大器（TPA1882Q）已实现批量供货；力芯微信号链芯片深入研发及产业化项目在研，主要面向车载高频或微弱信号等领域。

本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。

复工不缺芯，紧缺这些电子料

复工后，电子生产企业狠抓两件事：招人、备物料。

然而，电子生产企业发现物料的配套工作中会遇到很多困难，尤其是电子料异常困难，电子料紧缺的不是芯片，而是MLCC（积层陶瓷电容器）、国产晶振、其他被动元件。

半导体产业最怕市场大起大落，晶圆厂的扩建一般需要两年，需要资金几十亿甚至上百亿美金，取决晶圆厂的规模和制程。由于摩尔定律的存在，晶圆厂的工艺制程进展很快，如果产能得不到充分利用，设备的折旧和淘汰造成的损失将很严重，这就导致晶圆厂扩产很小心，不会对短期的市场波动去扩建产能，一定是基于对未来需求的持续增长才去扩产。

短期的半导体市场需求紧张只能通过交期去解决 ，所以会发现产能越紧张，交期越长。国外芯片企业的市场预测做的比较好，能把控自己产品的迭代升级节奏，生产计划的安排比较科学和规范，他们相应的大客户也更有计划性和规范性，万一出现短缺和库存，会用二线或者三线客户来解决这些问题。

国产芯片企业只能通过三道防线来解决问题： 需求计划、安全库存和供应链执行。 国内芯片企业在需求计划方面是做的很不好的，面对国内市场，也没有办法做好，给的Forecast是不准的，很多订单交期只有一周，面对生产周期3-6个月的芯片来说，没有安全库存就没法做生意。所以，对国内芯片企业来说，生意做的越大，风险也越大，吃过亏的企业很多。现在竞争激烈，芯片供应商大把，谁敢缺货？缺货就进黑名单，所以国产芯片企业一般会有一个月的安全库存，来应对各种情况的发生。

疫情下，被动元件这些电子物料就遇到问题了，有些电子物料就没有安全库存，更不要说一个月安全库存备货。被动元件工艺流程短，一般生产周期就一两周，随时可以加班加点赶产能，设备也不是24小时开机运行，还是有弹性空间的。但现在，有些地方还没开工，有些工厂复工复产有困难，要么缺人，要么缺原材料。

目前是有“芯”无力，生产线开动不起来。 电子生产企业的采购和供应链已经进入高度紧张阶段，全力去解决被动元件电子物料交货。何时可以缓解？从下面的分析可以得到答案。

MLCC（积层陶瓷电容器）紧缺

全球最大MLCC供应商是村田，市占率超过30%，产品走高端，是苹果的最大供应商。其次是三星电机（SEM），市占率约20%，主要供货三星电子。国内市场的MLCC主要供应商是国巨、华新科、风华高科、火炬电子、宇阳、三环、禾伸堂。国巨和华新科却占了国内市场的60%以上，国巨还是全球最大的电阻供应商，因此国巨主导了国内MLCC和电阻的供货和价格。由于交货紧张，国巨上调电容和电阻价格30%，其他国内供应商也会紧跟。

何时可以缓解？如果真要缓解供货，用不了两个月时间就可以解决。全员的复工复产在一个月内能得到解决，整个电子产业链的运转也有一个慢慢恢复到正常的过程，MLCC的供应一定能匹配到整个电子产业链的需求。但要缓解价格，预估需要一年，因为前期的损失，需要通过涨价挣回来，加之去年底国巨已经在酝酿涨价，借个时机罢了。这就是有市场主导权的霸气。

国产晶振紧缺

湖北是国产晶振重镇，其产能约占国产晶振的40%。其中上市企业湖北泰晶电子科技股份有限公司（603738.SH）是国内生产规模最大的晶振企业，2017年石英晶体谐振器产量达到22.51亿只，全国第一。2018年，泰晶科技营业收入取得了30%以上的增长。但据泰晶科技发布2019年年度业绩预告，预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少2435.87万元到2885.87万元，同比减少67.00%到79.37%。再加上今年湖北是疫情重灾区，复工难度大，生产影响严重，对2020年的泰晶科技来讲真是雪上加霜。

湖北除了泰晶科技，湖北东光电子也是主力的国产晶振供应商，其前身为1969年国家四机部投资兴建的半导体三线军工企业-国营第875厂（国营东光电器厂），2008年底公司实现整体搬迁，现位于湖北荆门市高新技术产业园区，2010年公司改制为民营企业。此外，湖北国产晶振生产企业还有武汉恒达高科电子和武汉海创电子。

浙江东晶电子、南京华联兴电子、河北唐山晶源电子也是市场上国产晶振的主要供应商。国产晶振的生产周期一般是两周，生产供应周期短，平时备货库存很少。因为疫情，复工推迟，原材料不到位，物流时间拉长，对恢复国产晶振生产供应带来很大挑战。

其他被动元件紧缺

被动元件（passive component）又称为无源器件，最常见的被动元器件如有电阻、电容、电感、陶振、晶振、变压器等元件。简单地讲就是需能（电）源的器件叫有源器件，无需能（电）源的器件就是无源器件。有源器件一般用来信号放大、变换等，无源器件用来进行信号传输，或者通过方向性进行“信号放大”。

被动元件是台湾电子行业对一类电子元器件的叫法，区别于主动元件。在中国大陆则称为无源器件和有源器件。目前国内市场上也沿用被动元件（电容，电阻，电感），以及主动元件（集成电路）的叫法。从电路性质上看，被动电子元件有两个基本特点：

（1） 自身不消耗电能，或把电能转变为不同形式的其他能量。

（2） 只需输入信号，不需要外加电源就能正常工作。

复工后，电子生产企业采购发现，越是生产交期越短的被动元件越紧缺，一旦产能恢复，紧缺的问题也很容易解决。当前疫情下，何时可以缓解，依旧取决于生产员工到位、原材料交付、物流顺畅。

缺什么都不能缺信心，只要信心不缺，其他的紧缺都是暂时的。 实践证明，信心比黄金更珍贵。宏观形势越严峻，越要增强信心，做好疫情防控工作，积极复工复产，真正做到防控复工两不误，发展生产，发展经济，迎接未来。

事不避难，知难不难。 任何时候，困难都不可怕，可怕的是没有战胜困难、迎接挑战的信心和勇气。加油！只要克服眼前的困难，终将迎来属于我们期盼的2020。

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