电子行业三季度总结：新技术新应用多方驱动，电子行业有望迎来新一轮增长
作者：天风研究 潘暕团队
新技术新应用多方驱动，电子行业有望迎来新一轮增长。AI驱动与终端需求发力，半导体行业国产替代逻辑强化。高端手机市场景气度提升，消费电子行业进入顺周期。
2023年前三季度，整体行业环比维持增长，其中营收环比增长51.18%，居第十六位；归母净利润环比增长41.03%，电子行业居第十六位。随着云计算、大数据、人工智能等新技术不断发展，通信代际更迭、数据流量大幅增长，汽车电子、消费电子等的蓬勃发展将有望带动电子行业迎来市场回暖。营收方面，电子行业居第二十位，同比下降2.39%；从归母净利润的增速来看，电子行业归母净利润增速排全行业第二十七位，同比下降38.89%，盈利能力较去年有所下滑。
AI驱动与终端需求发力，半导体行业国产替代逻辑强化
2023Q3半导体行业营业收入达924.45亿元，归母净利润达-20.69亿元，同比增长-32.36%和-112.80%。2023年全球半导体市场陷入低迷，终端市场需求疲软，但我们看好三季度后半导体行业增长态势。地缘政治影响下，美国对中国半导体产业持续封锁，我国政策持续推动半导体国产化，国产替代逻辑仍然为主线；受AI驱动，存储行情向阳，相关业务增长预期乐观；华为新机将有望带动产业链复苏，半导体整体发展态势向上。
高端手机市场景气度提升，消费电子行业进入顺周期
2023Q3消费电子行业营业收入达4000.34亿元，归母净利润达50.45亿元，同比增长21.43%和-72.33%。2023年Q3以来，随着高端手机市场景气度逐步提升，需求量攀升将有望拉动消费电子行业实现新一轮产品升级与市场回暖。品牌消费电子方面，华为新机有望激发消费需求，且四季度为消费旺季，各类新机密集上市，预计三季度后消费需求逐步回温；消费电子零部件方面，VisionPro产品逐步放量有望带动上游产业发展，消费电子零部件及组装行业营收有望回升，净利润情况持续向好。
高端LED应用潜力广阔，VisionPro引领光学行业变革。1）LED： 预计今年为MiniLED起量元年，背光与直显有望实现快速增长。索尼为苹果VisionPro供应MicroOLED显示屏，实现约4000ppi的高分辨率，形成兼具高清晰度、高对比度、广色域及高速响应性的高画质特色。2）面板： 中国面板厂商主导LCD产业，严格控制稼动，产能占比接近70%。延续控产稳价策略，最终三季度出货量同比下降但价格上涨。面板涨价进入顺周期，整体来看面板格局改善。3）VisionPro： 产品应用潜力广阔，看好下游消费电子需求复苏，有望开拓光学成长空间赋能新的增长点。
风险提示 ： 集成电路政策导向不如预期，研发不及预期；印刷电路板终端需求不及预期；被动元件行业景气度不及预期，终端需求不及预期；分立器件终端需求不及预期，扩产速度高于预期；电子零组件/电子系统组装/光学元件/LED/显示器件终端需求不及预期，研发进度不及预期。
本文源自券商研报精选
光纤革命：视听电子行业创新应用的无限可能
南方财经全媒体记者李政 广州报道
视听电子是音视频生产、呈现和应用相关技术、产品和服务的总称，是推动经济社会数字化转型的重要工具和实现人民群众美好生活的重要载体，也是推动供给侧结构性改革、扩大内需的主力军。作为电子信息制造业的重点领域，我国视听电子产业在产量和市场方面已占据全球主导地位，主营业务收入约占电子信息制造业的三成。
2023年，工业和信息化部携手教育部、商务部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家知识产权局以及中央广播电视总台等七部门，联合发布《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》。文件着眼2027年与2030年的未来发展，旨在增强我国视听电子产业在全球的竞争力，建立现代化产业生态，并开拓数字经济新增长点。部署推进提升高水平视听系统供给能力、打造现代化视听电子产业体系、开展视听内循环畅通行动、提升产业国际化发展水平等四方面重点任务。
随着5G技术的普及与视听技术的飞跃进步，视听电子产业的影响力边界不断拓宽，新兴应用场景层出不穷。行业产品正朝着专业化、个性化、复杂化及定制化方向演化，广泛服务于政府、指挥监控、会议沟通、交通调度、智能家居、智慧文旅、虚拟现实等多个领域。这一进程中，对视听数据传输的质量、速度及稳定性提出了前所未有的高要求，特别是在那些依赖极致精密设备的场合，保障信号在远距离下依然能实现无损、高效的传输变得尤为关键。
传统的视听数据传输，多以铜线为介质，易受电磁和外部设备干扰，在高速传输时会因速率不够而变得不稳定、掉帧、色彩失真、画面拖影频发；当传输距离过长（超过10m），信号衰减又会加剧，令频带变窄，无法实现有效传输。
以光纤为载体，借助有源电光/光电转换实现数据传输的新型线缆——有源光缆，成为视听电子行业创新应用的更优选择：
高分辨率传输
有源光缆能够确保高分辨率数字视音频信号的无损传输，支持8K@60Hz 、4K@120Hz乃至更高分辨率的内容，实现声画信息的精准传递。相比传统铜缆，光缆能够在无需中继器的情况下，传输信号长达百余米，这在大型场馆布置如电影院、剧院、体育场馆等场景下极为关键，能够简化布线结构，降低安装成本。
高精度终端互联
光纤只传光，不导电，不受电磁场作用，因此光纤传输对电磁干扰、工业干扰有着更强的抗干扰能力，连接时也无需担心其他设备的影响，且具有良好的耐腐蚀性和绝缘性，尤其适用医疗、科研等对精度要求极高的领域终端设备间的互联 。
沉浸式体验技术
虚拟现实(VR)、增强现实(AR)及混合现实(MR)技术兴起，体验过程中，连接线材过重容易导致头戴设备负重过大而下滑，造成佩戴不便，严重的还有可能损坏设备接口。有源光缆相较普通铜线，重量和体积最多可减少60%，更轻柔细软，可以有效解决这个问题，让设备佩戴更轻松自如，为高带宽、低延迟应用提供轻便稳定的数据传输通道，支撑起更加细腻、无负担的沉浸式视听体验。
智能建筑与物联网
在智能建筑中，有源光缆不仅用于音视频传输，还将整合到建筑自动化、安全监控、环境控制等物联网系统中，形成一个高效、稳定的信息传输网络。
这些创新应用不仅展示了有源光缆在视听行业中的无限潜力，也预示着视听体验将迈向一个更加高端、互动和智能化的新阶段。
博创科技子公司长芯盛，是全球为数不多、具有自主研发光通信芯片和有源光纤线生产组装一条龙能力的公司。消费类有源光缆国内市场占有率约为25%，全球排名领先。
其产品内置光通信芯片由旗下集成电路研究院研发生产，覆盖芯片前端和后端设计、芯片验证和量产全流程。团队骨干成员深耕高速低功耗光电转换及serdes领域10年以上，研发出的芯片产品荣获工信部制造业单项冠军、“中国芯”芯火新锐产品、“中国好技术”等多项重磅大奖。
线芯采用长飞光纤光缆股份有限公司专供的特种抗弯光纤，使用寿命是普通光纤的2000倍。合理的波导设计配合特殊热固化涂层以及双层丙烯酸树脂涂覆技术，如铠甲一般保护光纤纤芯，抗拉抗压抗弯折性能远超普通光纤，能承受多次180度折弯，适用于复杂弯曲环境下保持信号传输的高性能和稳定性。
光纤传输因损耗低、能耗少，符合视听行业向绿色可持续发展的趋势，有助于构建环保型视听系统。虽然有源光缆的初期投资可能较普通铜线更高，但其长期的低维护成本、长寿命以及对高性能传输的支持，使得在总体拥有成本上更为经济。
此外，光纤技术还为系统升级预留了空间，支持未来可能出现的更高标准和更复杂的数据传输需求，保护了投资，延长了系统的使用寿命。
有源光缆在视听电子行业中不仅是技术升级的趋势，也是实现高质量视听体验、提高系统效率与可靠性的关键因素。随着超高清视频、沉浸式音频技术的不断进步，光纤传输的重要性将愈发凸显。
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