鼎阳科技688112：汽车电子，智能制造，电源，物联网应用

鼎阳科技

688112

主营业务：为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售

公司亮点：通用电子测试测量仪器领域的行业领军企业

1.通用电子测试测量仪器是业内唯一一个国家级重点“小巨人”企业.

2.矢量网络分析仪为国内唯一，数字示波器出口数量国内第一.

发行价格：46.6元

总市值：49.7亿

流通市值：10.8亿

市盈：61.65

上市时间：2021-12-01

深圳市鼎阳科技股份有限公司主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售。公司主要产品为数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪以及电源类及其他。公司自主品牌“SIGLENT”已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌，产品销往全球80多个国家和地区，是国内技术领先的通用电子测试测量仪器企业之一。

本次募投项目拟投入资金合计3.38亿元：

1.高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目，花费2.02亿元，建设期4年.

2.生产线技术升级改造项目，花费5583.05万元，建设期2年.

3.高端通用电子测试测量仪器研发与产业化项目，花费8019.70万元，建设期3年.

主营业务分析：受益于下游应用产业市场迅速发展和产品定价提升，公司营收保持稳定增长态势，频谱和矢量网络分析仪、电源类及其他产品表现亮眼，复合增长率达分别为39.19%和32.03%，成为公司营收的有力增长点。公司毛利率整体呈平稳上涨趋势，期间费用低于行业平均，体现公司良好的营销和管理能力。

行业发展及竞争格局：下游应用行业广阔，全球通用电子测试测量仪器蓬勃发展。据Technavio的预计，2019年市场规模为61.18亿美元，2024年将达到77.68亿美元，期间年均复合增长率将保持在4.89%，行业主要市场仍集中于欧美及亚太地区。目前，主要国家和地区均出台产业政策扶持，中高端市场仍由欧美企业垄断，国内部分企业已攻克中端产品，逐步追赶。

主要客户

客户名称

销售额（元）

占比

亚马逊

1763.14万

13.03%

Teledyne LeCroy

1112.30万

8.22%

Batronix GmbH & Co.

539.96万

3.99%

AO Prist

495.13万

3.66%

Interworld Highway L

473.37万

3.50%

2021年11月12日招股书显示公司知名客户包括苹果、华为、思科、英特尔、英伟达、Google、赛默飞、NASA、比亚迪、大疆、麻省理工学院、清华大学等

解决方案：

一.汽车电子应用：

1.汽车 – 飞速发展的移动网络系统

汽车内有超过100个电子控制单元（ECU），控制发动机，空调，转向，摄像头，刹车，无线通信等系统等构成了一套车载网络系统。汽车在行驶时，不同节点间需要交换大量信息，既有高速信号也有低速信号，为了改善通信质量，节约成本，汽车中使用了大量的总线通信协议。I2C和SPI大量使用在ECU中，控制器局域网络 (CAN)和局域互连网络 (LIN)用于可靠性大于速度需求的应用中。在汽车设计阶段，工程师需要可靠的测试工具，鼎阳能为您提供：· 针对I2C, SPI, CAN, LIN, CAN-FD, FlexRay 的触发和解码功能；· 使用手持示波表进行汽车线束测试，便携易操作；· 配合电流探头测量大电流，安全；​· 电源分析软件协助分析驱动模块工作情况。

2.消除干扰

从上世纪出现的电子燃油喷射系统，到如今丰富的车载娱乐和未来的5级高级驾驶员辅助系统 (ADAS)，汽车电子系统增长迅速。这也对电子和通信系统的安全性提出了更高要求。随着汽车集成了越来越多的射频标准、雷达和高速数据总线，汽车电子组件必须满足汽车制造商的EMI和EMS规范。鼎阳提供的方案能快速检测干扰，排除潜在的安全隐患，防止误点火等危险行为发生。

二.智能制造应用

1.嵌入式设备的设计与调试

在工业4.0时代，得益于经济和工业技术的发展，人们的生活方式发生了很大的改变。数字技术几乎连接了我们生活、工作的方方面面，越来越多的物品都在‘智能化’。如IoT、电子医疗、无人驾驶、智能城市等。这对新一代电子设备的性能有了更高的需求。在新产品设计阶段，鼎阳科技作为测试测量仪器供应商，能为您提供：• 电源调试分析，如环路分析、电池的寿命测试等• 模拟/数字信号的测量与分析，如串行信号分析、传感器信号的模拟与分析等• 无线信号测试，如WIFI、蓝牙等信号• EMI调试

2.智能制造系统

工业制造的未来发展目标必然是以高度集成化和智能化的智能制造系统，取代制造过程中人的劳动，以节省人力、时间成本，提高生产效率。各类测量设备收集生产过程中产品的各种数据通过网络等途径把测量数据反馈到智能系统中，实现提高测试效率以及满足更严格的质量标准。鼎阳科技提供具有标准SCPI指令集的测试测量设备，有助定制个性化的智能测试系统。

三.电源应用

1.电源稳定性测试

电子设备现已成为日常生活不可缺少的元素，电源作为所有电子设备的动力来源，发挥着举足轻重的作用。随着半导体行业的快速发展，电脑，手机等各种设备日益小型化精密化后，对电源的要求也越来越高。电源的设计人员必须进一步考虑如何面对高精度，高稳定性等新的技术要求。在电源设计中稳定性是其中一项重要的指标。为了实现稳定性的测量，往往需要进行频率响应测试。鼎阳科技提供了一套完整方案：使用鼎阳科技一台超级荧光示波器、一台信号源以及新发布的Bode Plot II软件可以实现良好的电源环路测量效果，帮助工程师准确的掌握电源性能以确定下一步方向。

2.电源设备的设计和调试

根据市场统计，市场对产品体积，稳定性，造价，功耗，开发周期都有严格的要求。为了实现这些目标，工程师将进行更多的设计调试工作。在调试中，不仅要考虑到电源的散热，还要考虑到电源输出的损耗，稳定性，使用时长等各种参数，鼎阳科技推出的可编程直流电子负载具备静态/动态CC、CV、CP、CR多种模式，其优良的动态特性，可仿真电流高速变化，可以帮助工程师准确的掌握电源测试中反馈的数据。

3.EMI 测试

电子产品的出厂上市，都要符合EMI法规。为了提高电子产品的可靠性和安全性，工程师在开发电子设备时，都要注意设备间的干扰和抗干扰能力，确定其是否满足EMI标准。IEC规定的电磁兼容标准以及衍生出的产品类和产品标准，很难由各个公司的产品部门执行，由此诞生了专业的电磁兼容认证测试机构，但兼容认证测试标准严格，时间冗长且价格昂贵，必须尽量减少兼容测试的次数，以节省成本和加快产品上市时间。鼎阳科技结合频谱分析仪及其近场探头等附件，可以用低成本解决产品前期EMI测试问题，帮助工程师改进产品，提高效率，进一步节省费

四.物联网应用

1.无线通信

物联网智能设备依靠无线通信连接到互联网或设备间互联。在产品上市前必须经过必要的测试，使其符合设计及规范。物联网设备最常用的WIFI，蓝牙，RFID等通信技术。鼎阳科技提供的频谱仪&矢量网络分析仪或频谱分析仪，可以满足在VNA、频谱监测、信道功率测量、天线设计等测试测量要求。

2.智能可穿戴设备

智能可穿戴设备的显著特点是功耗低且通常自带电池，它最重要的一挑战是在小型板载电池上尽可能实现一次充电尽可能长时间工作，因此我们就需要高精度的测试测量仪器测试基功耗。鼎阳科技提供高精度的直流电源、万用表及电子负载可满足这方面的调测需求。

3.智能家居

智能家居正在走向千家万户，为人们的日常生活提供越来越多的便利。消费者往往关注产品通信的稳定性及功耗等易感知技术指标，其实产品经理还重点关注产品的电磁兼容、传导辐射、安全规范等消费者不易察觉的技术指标。此类测试在保障消费者的健康和安全方面发挥重要作用。完成此类测试往往需要射频信号源，频谱分析仪等设备。

鼎阳科技发布SHA860A系列手持式信号分析仪 拓宽更多应用场景

2023年12月28日晚，鼎阳科技（股票代码：688112）正式发布了SHA860A系列手持式信号分析仪产品。面对近年来射频微波类产品的高速增长态势，鼎阳科技乘势领跑，不断加速产品迭代速度。SHA860A 手持信号分析仪的发布体现了鼎阳科技的市场应变能力、产品创新能力和产品开发能力，进一步丰富了鼎阳科技产品线，拓宽了鼎阳科技产品的应用场景和使用范围。

新增5G NR OTA测量功能 拓宽更多应用场景

资料显示，SHA860A系列产品是一款专用于现场测试的手持式信号分析仪，配备5G NR OTA测试、LTE FDD/TDD OTA测试、实时频谱分析、IQ 数据采集、脉冲测量分析以及室内/室外地图等多种实用功能。除了频谱分析模式之外，同时支持矢量网络分析、天线和电缆测试模式，便携高效且功能强大，是工程师在外场测试的绝佳利器。在5G网络中的天线系统测试、信号质量评估、发射机系统安装或维护以及其它无线技术检测领域有着广泛的应用价值。

SHA860A系列产品性能表现优异，其频率范围达到9 kHz - 3.6GHz / 7.5 GHz，实时分析带宽最大高达110 MHz，能以100% POI 捕获最短 3.51 µs 的信号，远超过同类产品的水平。在RTSA模式下，能在实时分析带宽之内无缝地进行FFT计算和频谱触发，有利于分析信号频率、信号特征、持续时长、幅度变化等瞬态信号的捕获，在频谱监测、跳频电台测试、振荡器研发等领域有着广泛的应用。

随着无线通信的迅速发展，5G NR网络需求日益增长。作为鼎阳科技手持细分领域的升级产品，SHA860A系列增加了许多全新的功能以满足市场的需求，其中5G NR OTA测量功能市场关注度最高。它可以测试信号和发射机质量，通过对不同频率、不同频段、不同工作模式以及不同类型的发射天线系统进行数据采集分析，并根据不同接收端的测量值判断是否为异常状态，进而实现对故障的定位与跟踪功能。便于工程师现场测试和部署5G 基站，有效地提高无线网络性能及用户体验。

鼎阳科技射频微波类产品优势大 市场空间广阔

根据中信证券研报数据显示，在全球市场方面，2017-2022年全球射频类仪器市场CAGR为4.8%，并于2022年市场空间达到154.8亿元，中信证券预计2022-2025年CAGR为5.4%。其中，在中国市场，2017-2022年射频类仪器市场CAGR为6.1%，并于2022年市场空间达到49.6亿元，预计2022-2025年CAGR为7.2%。在电子测量行业中，无线通信与射频微波测试仪器的应用场景与通信行业紧密联系，受益5G技术的快速推广，市场空间不断增大，中国市场增速快于全球。

面对高端射频微波类产品广阔的市场蓝海，鼎阳科技深入布局并持续加强营销渠道建设和品牌推广。公司已经建立了全球化的营销渠道，产品及服务远销全球80多个国家及地区，下游行业客户覆盖广泛，包括思科、英特尔、英伟达、Google、赛默飞、麻省理工学院、清华大学等众多海内外知名客户。

在品牌推广上，鼎阳科技在稳固已有市场的基础上，持续开拓新的市场，保持欧美主要市场的推广力度，并进一步加强日本、韩国市场的推广，以及印度、东南亚等新兴市场的推广。公司通过持续不断的产品迭代，不断提升产品在全球的市场占有率和品牌影响力，进一步巩固和强化公司产品在全球市场的竞争力。

此次SHA860A系列手持式信号分析仪的推出，充分体现了鼎阳科技在电子测试测量仪器领域的产品迭代实力和研发优势，不仅在技术层面上实现了新的突破，更在应用领域上进行了新的拓展。可以预见，SHA860A系列产品将进一步巩固公司的产品优势，丰富产品矩阵，为业绩增长和市场竞争力的加强提供全新动能，将助力公司打开更高的市场空间。

中原证券研报指出，受益国产替代加速，鼎阳科技持续推进高端产品应用，不断加强高端新产品研发及渗透，高端化发展战略将助力公司持续成长，随着国产测试仪器自主可控的不断推进，公司成长空间巨大。

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