国联证券——电子行业周报：中报业绩向好，关注LED和面板行业
中报业绩向好,LED和显示行业表现亮眼。截至7月17日,申万电子行业201家上市公司,已有101家公布中报业绩预告,其中39家业绩预增,27家略增,7家扭亏,6家续盈,仅2家亏损,31家业绩增幅预计在50%以上,18家业绩增幅在100%以上,行业业绩整体向好。子行业方面,申万LED和显示器件Ⅲ行业业绩较为突出,业绩正增长比例为68.42%和68.75%,涨幅在50%以上的个股占比分别为36.84%和31.25%。个股方面,光韵达、新亚制程、科恒股份、劲胜智能、诺德股份等12只个股中报业绩亮眼,增幅预计在300%以上。
投资策略:
一是建议关注LED行业。上半年LED行业盈利情况良好,呈现景气回升态势,历经近年来行业洗牌之后,行业集中度显著提升,产能逐渐收缩,而下游需求方面,随着照明和小间距LED应用持续扩张,行业整体供不应求,因此年初以来LED上游芯片端掀起涨价潮。尽管LED芯片龙头纷纷扩产,但鉴于投产周期较长,短期内供需缺口仍在,预计下半年芯片价格难以下降,或将呈现量价齐升的态势;中游LED封装领域和下游应用领域,同样受益于供需结构的改善。我们认为,下半年LED行业景气度仍将维持。建议关注LED芯片龙头三安光电、华灿光电、LED封装龙头木林森。
二是建议继续关注面板板块。与LED行业类似,面板行业也经历了行业洗牌出清的过程,但从下游来看,近年来消费电子的繁荣与升级带来了旺盛的需求。2016年以来,面板行业逐渐步入产能供应紧张期。我们认为,未来全面屏在智能手机中的应用普及将给面板行业带来新的机遇,将推动OLED对LTPS液晶面板的替代进程,同时为实现高屏占比方案,COF技术和异形切割亦非常重要,建议关注面板龙头京东方A、深天马A,设备厂商大族激光。
风险提示:下游需求不及预期,技术创新不达预期,行业竞争加剧,相关政策变动风险,公司业绩不及预期,国内外二级市场系统性风险。
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中报业绩向好,LED和显示行业表现亮眼。截至7月17日,申万电子行业201家上市公司,已有101家公布中报业绩预告,其中39家业绩预增,27家略增,7家扭亏,6家续盈,仅2家亏损,31家业绩增幅预计在50%以上,18家业绩增幅在100%以上,行业业绩整体向好。子行业方面,申万LED和显示器件Ⅲ行业业绩较为突出,业绩正增长比例为68.42%和68.75%,涨幅在50%以上的个股占比分别为36.84%和31.25%。个股方面,光韵达、新亚制程、科恒股份、劲胜智能、诺德股份等12只个股中报业绩亮眼,增幅预计在300%以上。
投资策略:
一是建议关注LED行业。上半年LED行业盈利情况良好,呈现景气回升态势,历经近年来行业洗牌之后,行业集中度显著提升,产能逐渐收缩,而下游需求方面,随着照明和小间距LED应用持续扩张,行业整体供不应求,因此年初以来LED上游芯片端掀起涨价潮。尽管LED芯片龙头纷纷扩产,但鉴于投产周期较长,短期内供需缺口仍在,预计下半年芯片价格难以下降,或将呈现量价齐升的态势;中游LED封装领域和下游应用领域,同样受益于供需结构的改善。我们认为,下半年LED行业景气度仍将维持。建议关注LED芯片龙头三安光电、华灿光电、LED封装龙头木林森。
二是建议继续关注面板板块。与LED行业类似,面板行业也经历了行业洗牌出清的过程,但从下游来看,近年来消费电子的繁荣与升级带来了旺盛的需求。2016年以来,面板行业逐渐步入产能供应紧张期。我们认为,未来全面屏在智能手机中的应用普及将给面板行业带来新的机遇,将推动OLED对LTPS液晶面板的替代进程,同时为实现高屏占比方案,COF技术和异形切割亦非常重要,建议关注面板龙头京东方A、深天马A,设备厂商大族激光。
风险提示:下游需求不及预期,技术创新不达预期,行业竞争加剧,相关政策变动风险,公司业绩不及预期,国内外二级市场系统性风险。
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